界面新闻记者 | 刘子象
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美国银行业危机正在考验即使是最看涨的新兴市场货币。
在3月9日硅谷银行暴雷之前，墨西哥比索是今年表现最好的新兴市场货币。3月3日，墨西哥比索五年来首次短暂走强，突破1美元兑18墨西哥比索的关键关口。两周后，墨西哥比索一度暴跌5.9%，是同期彭博社追踪的23种主要新兴市场货币中表现最差的。虽然最新进展是墨西哥比索已经已经收复了一些失地，但是自其本月初达到五年高点以来，其兑美元的价值已损失约2.7%。
受益于被美国选中的“代理人”地位以及本国央行的高利率，在过去一年，墨西哥比索备受华尔街青睐，进入“超级比索”时代。美国主导全球供应链重置，选中南部邻国墨西哥作为其“近岸外包”的地点之一，墨西哥由此迎来了一波制造业投资热潮。近日，特斯拉也跟随步伐，宣布将在墨西哥投资一个数十亿美元的超级工厂。
另外，这个拉美第二大经济体异常紧缩的货币政策进一步吸引了投资者。墨西哥目前的借贷成本是全球最高的，达到11%，这增加了该国货币的套利吸引力。该国央行奉行异常鹰派的货币政策，早在美联储开始本轮加息潮之前9个月的2021年，墨西哥央行就开始加息，已将利率从4%大幅提高到11%。市场预计墨西哥央行将在本月底的政策会议上再加息25个基点。
然而，成也萧何败也萧何，北部邻国的银行业危机，为狂飙的墨西哥货币踩下了刹车。在美国银行业危机的刺激下，全球市场的避险情绪上升，导致借贷成本上升和资金稀缺，风险投资者正在对“超级比索”快速解套。
“近岸外包优势、墨西哥稳健的财政前景和良好的利差仍然证明了我们对墨西哥比索的建设性看法是合理的，但我们放弃了多头头寸并保持中立——尤其是考虑到美国经济衰退的担忧和近期全球波动性的飙升，”资产管理公司XP Asset Management拉丁美洲投资组合经理Guilherme Lemos表示。
虽然墨西哥比索在11%的关键利率下仍然具有吸引力，但它已不再是新兴市场的首选。墨西哥比索已经失去了今年表现最好的新兴市场货币的桂冠，其1.7%的涨幅落后于智利比索3%的涨幅。另外，市场对发达经济体的金融不稳定将持续存在的担忧，使得巴西雷亚尔和哥伦比亚比索的风险调整利差表现更好。
分析人士认为，尽管墨西哥仍将继续享受制造业转移、本国财政政策以及稳定的政治环境等有利因素，但是美国银行业的动荡为其带来的风险“突然变大”，实际上，墨西哥比索多头认为前景取决于其北部邻国发生的事情。“美国银行”加拿大和墨西哥经济部负责人Carlos Capistran说，到目前为止，墨西哥及其货币都受益于美国经济的强劲发展，“但这种情况在未来可能会发生变化”。
当然，这不仅仅是墨西哥比索的问题，全球金融市场的动荡给整个发展中国家的资产均带来了潜在的冲击。由于对全球经济增长和利率的忧虑，交易商抛出了风险较大的头寸，在货币波动飙升的情况下，部分新兴市场比如墨西哥比索和匈牙利福林的波动最为严重。然而，这种震荡在很大程度上可能不在墨西哥或匈牙利这样受冲击国家的掌控之中，他们的未来更多取决于美国和欧洲的监管机构能否快速安抚外界对其银行系统动荡状况的担忧。
目前硅谷银行已经找到了接盘者，硅谷银行过渡银行的17家前分行将以第一公民银行的名义开业。而在大西洋对岸，受冲击的瑞信也抱上了瑞银的大腿，最新的击鼓传花似乎来到德意志银行手中。
