招商主要业务分零售业务和企业业务.
零售业务简介：
个人银行业务：1.8亿用户左右
金葵花业务：400多万用户
私人银行业务：13万用户
信用卡业务，流通1亿张左右，万亿贷款规模
个人住房贷款，信用贷等业务：2万亿左右
企业贷款业务：2万亿左右
从以上看，招商银行是零售业务作为主要业务的银行.
2022年，营业收入3,447.84亿元，同比增加135.31亿元，增幅4.08%；利润总额1,650.92亿元，同比增加169.19亿元，增幅11.42%；归属于本行股东的净利润1,380.12亿元，同比增加180.90亿元，增幅15.08%。截至2022年12月31日，资产总额101,370.80亿元，较上年末增加8,880.59亿元，增幅9.60%；负债总额91,824.27亿元，较上年末增加7,990.87亿元，增幅9.53%；不良贷款率0.96%，较上年末增加0.05个百分点；拨备覆盖率450.79%，较上年末减少33.08个百分点；贷款拨备率4.32%，较上年末减少0.10个百分点
2022年利润的增长 来自拨备的下调.
预计2023年宏观经济处于复苏阶段，不良率下降，采用pb估值法：
2022年每股净资产：32.72
32.72+2023年预测每股收益
=32.72+5.26*1.15
=38.809
2023年合理估值38.8
折价10% 为买入机会，大概34左右，分红相应调整.
