长江商报消息●长江商报记者魏度
140亿元定增募资计划屡生变故，南京银行募资之路多艰。
8月1日晚，南京银行发布定增方案进展公告，令人颇感意外。公告显示，该行定增方案再生变故，公司第二大股东、原定参与本次定增的南京紫金投资集团有限责任公司(简称“紫金投资”)宣布退出。由此导致，参与认购的对象减少至3家，募资总额也由140亿元降至116.20亿元，减少约24亿元。
南京银行的定增计划实施颇多曲折。早在2017年7月底，该行推出140亿元定增募资方案，募资净额用于补充核心一级资本。然而，去年7月，该方案被证监会否决。但南京银行并不死心，今年5月重启140亿元定增计划，没想到才过2个月，紫金投资宣布弃购。
南京银行是首家资产破万亿的城商行，该行采取资产驱动负债模式，实现了持续快速增长。2016年以来，该行净利润一直保持10%以上的高速增长。不过，规模与业绩快速增长的同时，资本消耗也较快。截至去年底，该行核心一级资本充足率为8.51%，在32家A股银行中倒数第三，而这正是该行矢志不渝推进140亿元定增融资的主要原因。
虽然南京银行业绩亮丽，但其资产质量并非优质。去年，公司贷款减值损失66亿元，同比增长75%。今年一季度，其信用减值损失(原资产减值损失，会计政策调整)26.67亿元，同比翻了一倍多。
二级市场上，南京银行走势很一般。截至昨日收盘，该行总市值为676亿元，远远低于同等规模宁波银行的1200亿元。
二股东放弃参与定增
时隔2个月，南京银行的140亿元定增募资计划再生变故。
根据南京银行最新披露的关于定增事项公告，公司第二大股东紫金投资与该航签署了终止认购定增股份协议，放弃参与定增。
本份定增方案今年5月推出，至今不过两个多月，二股东放弃定增令人有些意外。
长江商报记者发现，南京银行的本次定增始于2017年7月底。彼时，该行推出上市以来最大一笔股权融资方案，即非公开发行16.96亿股，募资140亿元，募资净额全部用于补充核心一级资本。当时，参与认购的出资方有5家，分别为紫金投资、南京高科、太平人寿、凤凰集团及交通控股等5家，其中，紫金投资、南京高科为该行前十大股东。
酝酿了一年，开始推进得也很顺利。当年8月，定增方案获得股东大会通过，11月初获江苏银监局核准，12月中旬得到证监会第一次书面反馈。
然而，去年7月，农行千亿定增等一系列银行再融资陆续被证监会放行，唯独南京银行的140亿元定增方案卡了壳，被证监会否决，引发市场不少猜测。
今年5月22日，南京银行重启定增，新方案再度出场。方案显示，该行拟向江苏交通控股、中国烟草总公司江苏省公司(简称“江苏烟草”)、紫金投资、法国巴黎银行4家发行对象定增不超过16.96亿股、募资总额仍为140亿元。
重启的定增方案与被否决方案相比，募资总额、发行股份数量相同，发行对象发生了变化，太平人寿、凤凰集团、南京高科均退出原定增方案，取而代之的是法巴银行、江苏烟草。
今年6月中旬，重启的140亿元定增方案顺利通过股东大会审议，走完内部决策流程。只是，没想到仅过2个月就生了变故。
长江商报记者对比相隔两个月的定增方案发现，方案有四个方面进行了调整。具体为，发行对象由4名减少至3名，紫金投资退出。募资总额有140亿减少至116.20亿元，减少了23.80亿元，减少幅度为17%。发行股份数量由不超过16.96亿股减至不超过15.25亿股，减少约10%，发行后的总股本也从101.78亿股减少至100.07亿股。此外，受二级市场股价变动影响，发行价格从8.25元/股调整至7.62元/股。
根据新方案，法国巴黎银行、交通控股和江苏烟草认购股份数量上限分别变为1.31亿股、9.99亿股、3.94亿股。
综上所述，两年来，140亿元定增方案三次变化，堪称曲折。
截至今年一季度末，法国巴黎银行(含QFII)持有南京银行12.73亿股股份，约占总股本的15.01%，为该行单一大股东。交通控股和江苏烟草未持股。如果本次定增顺利完成，以发行上限计算，法国巴黎银行(含QFII)持股比将为14.04%，交通控股、江苏烟草持股比将分别为9.99%、3.93%。
核心一级资本充足率低是心病
一而再、再而三生变，南京银行矢志不渝推进定增募资方案，源于该行核心一级资本充足率处于低位，而这一直是该行的一块心病。
南京银行在新方案中称，本次定增募资扣除发行等相关费用后，全部用于补充核心一级资本。
其实，早在2017年，首次推出定增预案时，南京银行就表示用于补充核心一级资本。
长江商报记者发现，近年来，南京银行的核心一级资本充足率在不断上升。2017年、2018年及今年一季度末，其核心一级资本充足率分别为7.99%、8.51%、8.52%。2017年底，该行核心一级资本充足率在A股银行中处于垫底位置。今年一季度，其在A股32家银行中，位居倒数第三，仅高于杭州银行、郑州银行。
根据南京银行最新发布的今年上半年业绩快报，其核心一级资本充足率升至8.87%，去年6月末为8.44%，同比上升0.43个百分点，较今年初上升0.36个百分点。
核心一级资本充足率在二季度出现较大幅度上升令人有些意外，不过，即便是8.87%的水平，参照今年一季度末A股银行核心一级资本充足率水平，南京银行依旧处于倒数第六位置，距离五大行及招商银行超过11%的核心一级资本充足率还相当遥远。
南京银行曾经靠资本驱动负债的运营模式实现了高速发展，但在银行业回归本源的背景下，银行轻资产、轻资本业务转型之后，单纯靠内生性增长来进行资本补充是远远不够的。即便是资本充足率较高的五大行，出于风险拨备、经营拓展方面考虑，同样存在补充资本需求，在这方面，南京银行就显得更为迫切了。
根据该行资本规划要求，资本管理的最低目标为：核心一级资本充足率不低于8.5%，一级资本充足率不低于9.5%，资本充足率不低于11.5%。
南京银行预计，随着南京银行各项业务的稳健快速发展和资产规模的不断提升，未来资本充足水平仍将有所下降。基于此，该行有必要及时补充资本金，保持适度的信贷投放增长，提高风险抵御能力。
据该行测算，以3月31日为测算基准日，假设本次发行募集资金总额为116.2亿元，在不考虑发行费用的前提下，该行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率均将较发行前提升约1.38个百分点，分别达9.9%、11.07%、14.16%。
昨晚，一家上市银行人士向长江商报记者表示，对银行发展而言，资本制约是一项非常重要的因素，补充资本是一个动态命题。
1.32万亿资产市值仅676亿
核心一级资本充足率快速上升的南京银行资产质量存瑕疵，风险也不断暴露。
近年来，南京银行经营业绩堪称亮丽。2016年至2018年，其实现的营业收入分别为266.14亿元、248.39亿元、274.06亿元，同比变动幅度为16.58%、-6.68%、10.33%。对应的净利润(归属于上市公司股东的净利润)为82.62亿元、96.68亿元、110.73亿元，同比增幅为18.01%、17.02%、14.53%。营业收入存在波动，净利润增速虽然在逐年放缓，但仍然保持了超过10%的增长速度。
今年一季度，该行再现营业收入和净利润高速增长，二者分别为86.91亿元、33.20亿元，同比增长29.73%、15.07%。根据业绩快报，今年上半年的营业收入为166.39%，同比增长23.29%，净利润68.79亿元，同比增幅为15.07%。
表面上的财报数据亮丽实则暗存风险。去年，南京银行资产减值损失达到64.79亿元，较2017年的53.05亿元增加11.74亿元，增幅为22.13%。其中，贷发放贷款及垫款形成的资产减值损失为65.94亿元，占资产减值损失的101.78%。2017年，发放贷款及垫款形成的资产减值损失为37.68亿元，占比为71.04%，2018年较上年增加28.26亿元，增幅高达75%。
今年一季度，净利润增长15.07%，但在33.20亿元净利润中，投资收益17.99亿元，占比54.19%。去年一季度，投资收益只有1.83亿元，占当期净利润的比重仅为6.34%。2017年一季度也只有1.27亿元。
由此可见，如果扣除约18亿元的投资收益，相比去年一季度，南京银行今年一季度的净利润是下降的。
此外，今年一季度，南京银行的信用减值损失为26.67亿元，由于一季报未披露明细，无从知晓信用减值损失的具体构成。相较于去年一季度的12.38亿元，增加了14.29亿元，增幅为115.43%。
信用减值损失翻倍增长，足以说明公司贷款风险在加速暴露。
二级市场上，南京银行的股价走势较弱。截至昨日下午收盘，其股价为7.97元，总市值为676.03亿元。截至今年一季度末，该行总资产为1.32万亿。
与之相比，宁波银行的总资产为1.16万亿，截至昨日的市值为1206.43亿元，比南京银行多出530.40亿元，多出一个杭州银行的市值。
来源: 长江商报
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