目光再次聚焦到四川信托上，正如标题所示，四川信托的情况非常不容乐观！
何出此言？可能还要从上个月月底的公告说起。
3月28日，北京金融法院披露了“四川宏达股份有限公司（下称“宏达股份”等与中国银行保险监督管理委员会等强制措施类二审行政判决书”，该案被北京金融法院列为成立一周年十大典型案例之一，同时也是全国首个信托领域因限制股东权利引起的行政案件。
此次公开判决书的信息量巨大，其中披露出来的信息，让业内震惊不已！。早在2014年4月，就有项目的部分资金被挪用至四川信托大股东宏达集团。
违法行为由来已久，早在2014年就埋下了今日暴雷的种子。六年多的时间，最终酿成200多亿的TOT，给8000多名四川信托TOT投资人带来了长达两年的噩梦。
但是直觉判断，事实远不止如此。
2020年底，四川银保监局作出川银保监强字〔2020〕5号《监管强制措施决定书》，决定限制宏达股份参与四川信托经营管理的相关权利，包括股东大会召开请求权、表决权、提名权、提案权、处分权等。
面对监管的处罚，一般的机构都是直接认栽然后该整改整改，该交罚款交罚款。宏达股份却是不服，向银保监会申请复议。银保监会在2021年4月决定维持原《监管强制措施决定书》不变。
宏达股份继续不服，一度将银保监会、四川银保监局告上法庭。去年10月22日，一审法院北京市西城区人民法院作出判决认为，四川银保监局具有对宏达股份作出被诉决定的职权，银保监会作为四川银保监局的上一级主管部门，具有作出被诉复议决定的职权，驳回了宏达股份的诉讼请求。
宏达股份还是不服，向北京金融法院提出上诉，诉称主要证据不足，且宏达股份不存在挪用四川信托项目资金的事实。此后，双方就争议焦点进行证据交换。
而后来自有关报道的揭露，才真正揭开四川信托的全部冰山：
1.2019年，四川银保监局两次监管约谈刘沧龙，指出四川信托存在的主要风险和问题；
2.发现违规关联交易项目5个：金沙国际商城特定资产收益权集合资金信托计划、聚信5号集合资金投资信托计划、锦宜3号集合资金信托计划、白鹤滩大型水电站配套项目贷款集合资金信托计划、鑫怡凯盛集合资金信托计划，部分资金被挪用至宏达集团。
3.四川信托成都通安达实业、吉家村、白鹤滩水泥3个固有贷款项目的部分资金流向了股东及关联方。
4.除上述违规关联交易外，四川银保监局还发现了四川信托“新增项目掩盖存量项目风险”“信托项目期限错配、多层嵌套”等10项问题。
关于这些项目的具体问题，21世纪经济报道记者结合股东回函，同时根据公开资料梳理，有兴趣的读者可以阅读。
据网易清流工作室2020年报道，四川信托与安信信托部分产品的底层资产颇为相似，而这些信托产品的融资方，大多指向了与刘沧龙及高天国关系密切的几位四川商人，在集体陷入资金危机后，他们之间又形成了复杂的多角债务关系。如今高天国已经离世，很多事情就此尘封，而TOT项目资金的收回之难，可见一斑。
如今三所审计已经过去半年之久，关于四川信托风险处置工作进展情况的通报还停留在2021-12-02，截止本文发稿，浏览量在8568。
北京金融法院公布的信息，为我们揭开了四川信托的本来面貌。
这家经历了十一年艰辛整顿、重组，最终采取剥离部分优质资产进行合并的基础上，引入战略投资者而设立的信托公司。在重新开业仅仅四年之后，就已经开始触碰法律的底线。
从那个时候开始，投资人的资金就已经被宏达系盯上了。而且六年的时间，这一规模和窟窿不断增大，最后导致两百多亿的项目暴雷。
罄竹难书四个字，都无法描述四川信托和宏达系的对投资人犯下的错误。
不仅如此，宏达股份显然是精心设计的。一方面是让人瞠目结舌的挪用金额，另一方面却振振有词地与监管周旋，更让人感到不安的施，早在去年，宏达股份的公告中就已经把四川信托股权价值清零，以投资失败为由头，把自己的责任撇的一干二净。
精心谋划，步步为营，不寒而栗。
就算四川信托自身，也已经是四面楚歌。据企查查消息，四川信托有限公司涉司法案件907起，有被执行人记录17条，被执行总金额106942.09万元；有裁判文书记录686条，案件总金额为70433.31万元，企业作为被告的文书占比27.72%，涉案案由为保证合同纠纷案件执行的案件最多；有行政处罚记录4条，罚款总金额为3755万元。
这样一家负面缠身的信托公司，目前来看尚不知该如何破局。两年了，没有明确的重组方，甚至连公开寻觅战投的报道都没有。对比另外几家，已经处于一个落后的状态。
战投不是救世主，能解决的问题仅仅是一部分，况且随着信托分类规定的出台，信托牌照的价值将再次被削弱。正如去年的公告那样，连重组成本都还在测算之中的四川信托，问题的解决需要的不是一点半点，情况非常不容乐观。
如何破局，笔者没有发言权。
但本文的目的不是打击，还是鼓励。
注意到的是，作为成立仅仅一周年的北京金融法院；选择将四川信托及宏达股份作为十大典型案例公布，背后必然有其深意在其中。结合最新出台的《金融稳定法》（征求意见稿），有一些看点。当然，这是另外一篇。
情况不容乐观，战斗还要继续！
四川信托的投资人，不要放弃！
