1972~1980年间，美国的通胀同样很高，一度达到14.8%，美联储同样采取加息的方式，当时的黄金从每盎司38美元飙升到了600美元以上。
如今美国的通胀率8.3%，同样加息了5次，黄金的期货价格从3月份的2000美元高点，跌到现在的1646.6美元，跌幅达17.7%，而且机构预测，随着美联储的激进加息，黄金还会持续下跌。
同样的环境，为何会有不同的结果？
1、黄金并不一定“抗通胀”
1980年前黄金迎来了大涨，似乎并不是因为市场因素，很多是因人们对“黄金抗通胀”的观念和情绪在其中。
从1980年1月黄金上涨到653美元/盎司后的十年，美国的CPI上涨了70%以上，而黄金却下跌到了366美元/盎司。
到2000年1月，CPI仍然翻倍，黄金的价格却是跌到了300美元/盎司，直到2006年，才再次回到600美元/盎司附近。
由此，人们意识到黄金的保值性很强，但需要持有三四十年以上，短期内它就是一种商品，会根据供需关系和资金量的多少而上下波动。
2、“稀缺性”并不只是黄金才有
如今，美元受益于美联储加息的利好，“人为”地为美元制造出了稀缺性，备受投资者的追捧，而这比黄金和比特币以数量为限的资产，更能抵抗通胀。
现在不只是实物黄金，就连被称为“数字黄金”的加密货币，比特币从去年11月的67000美元，回落到19029美元，跌幅超71%。
说明美元并不一定是数量上，少于这些资产，但在被制造的紧张程度上，要远远高于他们，使得很多投资者将美元当成了短期抗通胀的“避风港”。
3、与美元走势和经济下行预期有关
我们知道，黄金以美元计价，如果美元走强就意味着，流向黄金投资的资金会减少，黄金的价格就会下降，反之，如果美元贬值，流向美元资本市场的资金就会减少，黄金就会上涨。
可以说，黄金的价格与美元指数是反向变动的，如果它只是一种商品，那么通胀来的时候，它应该也会涨价。
但作为一种无息资产，当美元的利率上升时，黄金的价格随之下降而不是上升，其只与利率有关，与通胀关系不大。
黄金又是作为世界储备货币和主要的支付手段，与美元是“竞争”的关系，当美元的信用下降，各国的央行就会将外汇储备的美元替换成黄金，储备的需求上升，也会带动金价的上涨。
所以，决定金价涨跌的因素非常多，而且很复杂，而抗通胀的功能，在里面却是微乎其微的，难怪2013年时中国大妈疯狂争抢黄金，现在金价连续下跌，也不再着急了。
投资黄金其实要看运气
如果是从上世纪70年代持有至今，50年的时间，金价上涨了43倍，年化涨幅就是86%。
如果从80年代持有至今，40年的时间，涨幅就只有2.5倍了，年化涨幅6.25%，也还不错。
如果从2000年持有至今，20年的时间，涨幅有5倍，年化涨幅25%，由此看，黄金并不是买得越早，就赚得越多，关键还是要看持有的成本，和未来世界经济的预期。
所谓“乱世黄金”，说的不只是避险能力，也有预期的成分，你是否认同呢？
