如果持续跟踪兴业银行多年来的年报，可以发现兴业银行是很优秀的银行，也是很优秀的股票。优异的资产配置加上杠杆，作为曾经的同业之王，很多银行股的投资者对其都很熟悉，也都很有感情。我们知道，兴业银行在18年受到资产新规的影响较大，从19年一季报来看，在流动性充裕的条件下，营业收入、利润等指标都非常好，但也要看到兴业银行的不良还在持续暴露中，不良系列指标没有看到好转。兴业银行的粉丝众多，也有很多新的银行股投资者对其感兴趣，通过兴业银行近5年的回测，分红立即买入，来看看持有5年的兴业银行给我们带来怎样的体验！
我们从14年开始观察，13年的年报公布时间是14年4月1日，当天兴业银行的价格为9.38元，分红是10派4.60，股息率为4.9%，roe为22.39%，pb为0.89.假设我们买入10000股，成本为93800元；分红除权时间为14年7月18日，除权日兴业银行收盘价格为9.51，分红的钱收盘价买入，此时我们有10400股+796元。
到了15年4月28日，兴业银行公布了14年的年报，此时兴业银行价格为19.93，股息率为2.86%，roe为21.21%，pb为1.55，此时我们的价值为10400*19.93+796=209068元，年化值达到121.8%。分红除权日为5月27日，此时兴业银行收盘价为19.18元，分红买入，此时我们有10700股+970元。按照此方法类推，我们可以看到2014年4月到2019年4月的收益情况及各指标的变化，详情见表格
从表格我们可以看出兴业银行14-19年相关指标的变化为：
roe从22.39%-21.21%-18.89%-17.28%-15.35%-14.27%；
pb从0.89-1.55-1.07-0.91-0.87-0.94;
股息率从4.90%-2.86%-3.77%-3.95%-3.98%-3.46%；
年化值为121.8%-36.2%-22.6%-19.3%-20.7%
从roe与年化值的对比图可以看出，在14年pb=0.89左右买入，后面的年化值都高于roe，随着roe的降低，年化值也跟随着降低。
假设我们不是从2014年的低点买入，而是从2015年、2016年、2017年或2018年买入，持有到2019年的收益是怎样的呢，具体见下面表格
启示：
1.回测过去，只有分红再投，从14年开始投，无论从哪一年开始卖出，年化收益最差也接近20%，在此期间兴业银行的roe是逐步下降的。
2.回测过去，即使是在15年大牛市高点买入，持有到现在4年时间，年化收益也有3.7%，虽然可能跑输理财，但对比同时期其它股票到现在，相对收益可多得多，秒杀大部分股票。从上面表中看到，我们无论从哪一年买入，持有到现在都有正收益。
3.预测未来，未来5年是否能取得年化值15%的收益情况呢？依笔者见，如果兴业银行保持现在roe为15%左右，以在pb=1以下买入，未来大概率也能取得15%年化收益。
综上所述，对于要求不高且有耐性的投资者，兴业银行还是有投资价值的。
以上分析不作为投资建议！
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