文 | 杨万里
买蓝筹股一定稳吗?招商银行49.71万股东望着绿油油的K线,不禁叹了一口气。
7月14日,银行板块集体下挫,招商银行盘中一度跌超6.1%,股价最低下探至35.5元,逼近年内低点,甚至跌回到了2020年9月份时期股价水平。
截至发文,招商银行跌幅收窄至3.85%,股价约为36.44元,总市值约为9190亿元。2022年年初以来,该公司累计跌幅约25%,总市值蒸发超过4000亿元。
除了中小投资者“受伤”,机构们持股市值也在大幅缩水。一季度,有963家公募基金持有招商银行4.73%股权,这其中还包括不少明星基金经理。
招商银行为何不被市场追捧了?
一是业绩增速放缓。今年一季度,该公司营收同比增长8.54%,相比2021年一季度下滑2.1个百分点;归属净利润同比增长12.52%,相比2021年一季度下滑2.66个百分点。
在经营方面,招行面临的压力包括银行业息差持续收窄、房地产不良贷款率提升(一季度房地产业不良贷款率为2.57%,较去年年末上升1.18个百分点)。
二是频繁出现大事件,一定程度上影响了投资者做多信心。
今年4月25日,招商银行大跌8.64%。而在4月22日,据官方披露,招商银行股份有限公司原党委书记、行长田惠宇涉嫌严重违纪违法,正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。
今年6月底,知名游戏公司米哈游踩雷五矿信托旗下鼎兴系列产品事件发酵,即产品到期无法兑付。招商银行则被质疑存在故意隐瞒信托产品信息、诱导销售、风控把控不严等问题。
信托产品爆雷的根源是房地产行业不景气,这也让一大批投资者损失惨重。不完全数据统计,去年房地产信托违约规模超过900亿元。
我们关注到,招商银行是银行板块的典型大牛股。一组数据显示,从2016年以来,招商银行累计涨幅超过194%,涨幅仅次于宁波银行位居银行板块第二。
招商银行近年走强,一大原因在于该公司在零售客户方面的竞争实力强。截至2021年年末,零售金融业务贡献了1790亿,占营收比例为54.04%,为其第一大业务。
客户数量方面,去年年末,招行累计零售客户数为1.73亿户(含借记卡和信用卡客户)。其中,总资产在50万及以上客户超过367万户,总资产在1000万及以上客户超过12万户。
随着招商银行年内大幅回调,你们认为跌出投资价值了吗?