2022年6月22日，中金所发布《关于中证1000股指期货和股指期权合约及相关规则向社会征求意见的通知》，中证1000指数的期货、期权合约有望于近期上市。
一、中证1000股指期货及期权产品有望上市，将进一步丰富资产配置和风险管理工具
目前A股场内金融衍生品主要覆盖了上证50指数（上证50股指期货、上证50ETF期权）、沪深300指数（沪深300股指期货、沪深300股指期权、沪深300ETF期权）、中证500指数（中证500股指期货）。由于中证1000指数相比于中证500指数更能代表A股市场小盘股的风格特征，如中证1000股指期货与股指期权顺利推出，将与现有上证50、沪深300、中证500指数衍生品形成有效互补，为投资者提供更加丰富的风险管理工具以及更加灵活高效的策略体系。
根据征求意见稿内容，中证1000股指期货在交易规则上与现有中证500股指期货保持基本一致。其交易代码为IM，合约乘数为每点200元。而中证1000股指期权合约交易规则与现有沪深300股指期权合约基本一致。详见下图：
二、中证1000指数：小盘成长“专精特新”宽基指数
1、指数概况
中证1000指数（指数简称：中证1000，指数代码：000852）由全部A股中剔除中证800指数成份股后，规模偏小且流动性好的1000只股票组成，综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现。
中证1000指数编制规则可以分为样本空间、 选样方法及指数样本和权重调整三部分。详见下图：
2、指数优势：长期风险调整收益更高
自基日以来，截至2022-06-27，中证1000指数累计收益率,600.29%，年化回报12.14%，均跑赢同期沪深300和中证500指数，年化夏普比率为0.48，均高于沪深300和中证500指数，显示中证1000指数风险调整后收益更高，详见下图：
数据来源：WIND资讯 时间区间：2004-12-31至2022-06-27
3、中证1000指数行业更均衡，科技属性更突出
按照申万一级行业划分，中证1000指数相较沪深300和中证500，行业配置更加均衡，覆盖面更广，其中，前五大行业分别为：医药生物、电子、电力设备、基础化工和计算机，详见下图：
此外，中证1000指数成分股汇集细分领域龙头的“专精特新”企业，成分股中有187 只个股为专精特新企业，部分企业为细分领域的龙头。是主流宽基指数中“专精特新”含量最高的指数。
4、前10大重仓股集中度较低，成分股市值更小
中证1000指数前10大重仓股占比仅为4.4%，集中度远低于沪深300和仲盛500指数。指数成分股市值100亿以下占比49.1%，100-500亿市值占比50.8%，市值较小，详见下图：
5、估值水平更低
以最近5年PE数据为依据，会发现无论是PE绝对值还是分位数，中证1000指数估值水平更低，详见下图：
6、成长性更好
以2022年预测EPS为例，中证1000指数预测EPS为0.56%，同比增速高达53.7%，详见下图：
三、中证1000股指期货和期权推出有望提升现货需求
中证1000股指期货和股指期权的推出具有重大意义，在现有衍生工具的基础上进一步扩大细分市场的覆盖程度，提升中小盘股票交易的透明度和资源配置的效率，增加投资者对冲中小股市场风险的工具，丰富交易者的衍生品投资策略。
中证1000指数期货上市后，股指期货的对冲证券范围将有原来的800只个股扩大到1800只，约占目前全部A股的三分之一。覆盖市值将进一步扩大12.2万亿，至此四大主流宽基指数股指期货覆盖A股总市值将达到76.31万亿，占全部A股总市值的85%，而中证1000股指期权品种的上市，与现有的50ETF期权、300ETF期权、沪深300股指期权等品种形成有效互补，在风险管理、策略构建以及股票市场生态方面产生较为深远影响。
首先，随着中证1000股指期货以及股指期权的上市，将明显提升投资者投资策略的丰富程度。由于中证1000指数与沪深300指数相关系数约为77.74%，与上证50指数的相关系数仅为57.76%，因此投资者可在不同期货、期权品种间充分利用其风格差异性，进行期现套利、跨期套利、轮动投资、跨品种套利等策略。
其次，由于小盘股往往具有高波动风险，且分析师覆盖相对不足，尽管其业绩和股价弹性可能相对更高，但对于机构投资者而言信息不对称问题相对较为严重，部分主流机构投资者的投资范围普遍集中在中证800指数及部分陆股通股票范围内，随着中证1000股指期货的推出，将明显提升小盘股对机构投资者的吸引力。投资者可通过股指期货及期权进行充分的风险管理后，通过精细化挖掘获取较为可观的超额收益，未来机构投资者对于中小盘股票的投资力度或将进一步提升。
四、中证1000指数基金简介
综合考虑产品规模、日均交易金额、跟踪误差、产品费率等因素，建议可重点关注以下产品，详见下表：
风险提示：基金投资有风险，投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测仅供参考，不构成对阅读者任何形式的投资建议。
热烈欢迎大家关注、点赞、在看、分享、转发、收藏！
