近期A股走势震荡偏弱。今日开盘后，中证1000指数短暂小幅拉升，然后有所回调。全天维持震荡下跌走势，盘中跌幅一度达到1.5%左右。收盘前半小时，指数有所反弹，至收盘收回一定跌幅，最终收至-0.89%。中证1000股指期货主力合约IM2208收盘跌0.89%，报6956.6点。
受标的开盘小幅走强影响，中证1000股指期权开盘后，大部分看涨期权开盘价略高于挂牌价，看跌期权开盘价略低于挂牌价。其中，行权价为7000的看涨期权高开100%左右，随后迅速回落。中证1000指数全天维持震荡下跌走势，看涨期权权利金基本走势为随标的下跌；看跌期权权利金上涨。至收盘，平值附近期权涨跌幅度在20%左右。
整体来看，今日中证1000股指期权成交状况良好，全部合约成交量22765张，总持仓量达7698张，总成交额达27,837万元。从成交规模角度来看，中证1000股指期权目前的成交额约为沪深300股指期权成交额的33%。目前中证1000股指期权上市的合约系列共6个月份，分别是22年8、9、10，12月份，以及23年3、6月份。其中，8月合约系列共成交19,042张，占全部成交量的84%；8月合约系列持仓量占总持仓量的75%，流动性最好。从行权价角度来看，由于标的全天维持在6900至7100区间震荡，因此6900，7000，7100三个平值附近的档位行权价的期权成交量最高。
表1.1 中证1000股指期权分月份成交持仓情况
资料来源：wind、南华期货
表1.2 期权总体成交持仓情况
资料来源：WIND、南华研究
今日中证1000股指期权全天隐含波动率变化不大，基本变动幅度在1-2个百分点左右。8月合约系列中，平值期权隐含波动率开盘后冲高至25%，然后迅速回落，全天震荡走弱，至收盘约为23%左右。标的20日历史波动率为19.62%，隐含波动率高于20日历史波动率。
中证1000股指期权波动率整体呈现微笑状态，曲线有所偏斜。虚值看跌期权隐含波动率高于虚值看涨期权，平值期权隐含波动率偏低。从波动率期限结构来看，中证1000股指期权波动率呈现近低远高的状态，表明市场近期不确定性较低，远期不确定性偏高。
图2.1 中证1000股指期权波动率偏度
资料来源：WIND、南华研究
图2.2 中证1000股指期权波动率期限结构
资料来源：WIND、南华研究
作者：南华期货研究所 王茜 Z0016168
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