信托公司参与资产证券化业务的力度不断加大。
2021上半年，信托公司参与信贷资产证券化、企业ABS和交易商协会ABN类业务分别实现了100.04%、79.78%、54.49%的高速增长。
数据显示，2021上半年，共17家信托公司参与信贷资产证券化，发行90笔，规模4121.50亿元；，共36家信托公司参与交易商协会ABN业务，发行236笔，规模2575.14亿元；共13家信托公司作为原始权益人参与企业ABS，参与104笔，规模1026.65亿元。
中融信托研究发展部舒占伟认为，加大力度开拓资产证券化业务是信托公司回应监管要求、满足当前市场需求的重要举措，也是信托业回归本源、服务实体经济的体现。
建信华能等表现突出
截至2021年6月30日，我国资产资产证券业务（含无到期日数据的债券）总存量3714笔，规模47663.06亿元，较年初增加1785.14亿元。其中，银保监主管ABS存量16244.63亿元，较年初增加326.38亿元；证监会主管ABS存量23604.43亿元，较年初增加705.68亿元；交易商协会主管ABN存量7814.00亿元，较年初增加753.09亿元。
2021年上半年，全市场共发行资产证券化产品规模13694.95亿元，数量998只。其中，发行信贷资产证券化规模4121.50亿元，企业资产支持证券规模6651.62亿元，资产支持票据ABN规模2575.14亿元，公募REITs346.69亿元。
市场巨大，那么哪些信托公司参与资产证券化业务比较多呢？
信贷资产证券化方面：2021上半年，共17家信托公司参与信贷资产证券化，发行90笔，规模4121.50亿元，同比增长100.04%。其中最大发行方建信信托21笔，规模1323.20亿元；对外经贸信托、中海信托、上海信托、中粮信托分列第二至五位，发行规模分别为477.48亿元、406.32亿元、364.88亿元、300亿元。
交易商协会ABN方面：2021上半年，共36家信托公司参与交易商协会ABN业务，发行236笔，规模2575.14亿元，同比增长54.49%。其中最大发行方华能贵诚信托53笔，规模555.14亿元；华润信托、天津信托、建信信托、中航信托分列第二至五位，发行规模分别为249.27亿元、220亿元、194.13亿元、190.23亿元。
企业ABS方面：2021上半年，共13家信托公司作为原始权益人参与企业ABS，参与104笔，规模1026.65亿元，同比增长79.78%。其中最大参与方华能贵诚49笔，规模483.47亿元；中航信托、光大信托、五矿信托、江苏信托分列第二至五位，发行规模分别为233.10亿元、96亿元、50亿元、36亿元。但作为发行方华能贵诚信托和光大信托共发行3笔企业ABS业务，规模18.16亿元；同比去年8笔发行量、48.33亿发行规模，略有下滑。
中融信托研究发展部舒占伟指出，从同比增速来看，2021上半年信托公司参与资产证券化业务出现了较快增长，信贷资产证券化业务更是出现了超过100%的增幅。此外，ABN同样也是信托公司的主要发力点，共36家信托公司参与。这主要是因为ABN的基础资产类型丰富，信托公司获得承销资格后更具有整体竞争力优势，而且ABN发行主体较为分散，有利于信托公司营销和竞争。自2019年华能贵诚信托和中信信托获得企业ABS业务试点资格后，信托公司除了作为原始权益人参与外，也可以作为主导方，在企业ABS业务中扮演更加积极的角色。
未来方向与现实难点
某大型信托公司资产证券化业务负责人曾向记者表示，资产证券化市场统一业务标准是未来发展的必然方向，但在最终实现之前，各类金融机构还是在充分发挥自己的牌照和品牌优势，布局未来，投入资源，做大自己的市场业务份额或做出特色。“近年来, 越来越多的信托公司将资产证券化业务作为重点战略领域之一，逐步投入大量人力和物力发展人才储备和业务平台。有条件的大型集团企业更进一步利用自身的综合金融优势，以信托公司或证券公司为核心，深挖自身的资源，统筹协调，快速发展业务。”
据悉，目前信托公司主要以三种方式参与场内的资产证券化业务：一是，担任受托人和发行载体管理机构；二是，形成资产证券化产品的底层信托受益权资产；三是，担任承销机构参与资产支持票据业务（部分有资格信托公司）。
因此，信托载体既具有法定专属地位又处于业务链条的中心，理应发挥核心作用。然而，在良好的发展条件下，信托公司发展资产证券化业务却面临着一些关键的问题和障碍：
比如信托公司开展资产证券化业务最主要的问题是角色通道化：现阶段信托公司客观上发挥作用有限，诸如整体安排交易、结构设计、牵头协调尽职调查、产品营销等工作一般由券商或银行等主承销商完成。另外信托报酬与通道化的角色相当，普遍偏低，因此目前的盈利模式不具备长期可持续性。
再者，信托行业资产证券化业务长期盈利模式不清晰：信托公司的资产证券化投行业务主要面临的是角色通道化带来的价格竞争，信托报酬普遍偏低，对于维持长期可持续性的业务模式造成挑战。而建立差异化竞争的专业能力以及主动管理投资能力需要较高的投入，所以信托行业普遍在探索长期可持续的资产证券化业务模式。
