13年后，特别国债即将再次启动！
财政部决定近日发行2020年抗疫特别国债一期至三期。6月18日招标发行首批抗疫特别国债。截至目前，市场关心的问题也基本有了答案。
发行方式上，财政部国库司相关负责人答记者问时表示，1万亿元抗疫特别国债将采用市场化方式，全部面向记账式国债承销团成员公开招标发行。抗疫特别国债期限品种以10年期为主，适当搭配5年、7年期。
发行节奏上，按照国务院常务会议关于“该发的债加快发行”相关要求，抗疫特别国债将从6月中旬开始发行，7月底前发行完毕。
虽然个人投资者可购买，但上述负责人强调，与仅向个人投资者销售的储蓄国债不同，抗疫特别国债为记账式国债，利率通过国债承销团成员招投标确定，随行就市。目前，5年、7年、10年期记账式国债收益率约为2.5%、2.8%、2.8%。
这也意味着，与一般记账式国债相同，抗疫特别国债不仅在银行间债券市场上市流通，还在交易所市场、商业银行柜台市场跨市场上市流通。个人投资者可以在交易所市场、商业银行柜台市场开通账户，参与抗疫特别国债分销和交易，个人投资者具体可以咨询工商银行、农业银行、建设银行、招商银行、北京银行、南京银行等开通记账式国债柜台业务的银行。
前述财政部人士还强调，为保障抗疫特别国债平稳顺利发行，财政部将充分考虑现有市场承受能力，按照大体均衡的原则，尽可能平滑各周发行量，稳定市场预期。
光大证券固收张旭团队亦指出，特别国债市场化发行所形成的实际冲击比较有限，短期内10年期国债收益率进一步上行的空间亦比较有限。货币当局大概率会为政府债券发行营造出相对宽松的融资环境。本阶段地方政府债和一般国债的发行规模可能会缩减。今年5月，财政部指导地方政府密集发行了1.3万亿元的地方政府债券，将发行工作适度“前置”，减轻了6-7月地方政府债券的发行任务。同时预计，财政部也会在本阶段内相应减少一般国债的发行量，为特别国债发行腾出市场空间。
特别国债的推行之所以引发广泛关注，还在于中国历史上仅发行过两次特别国债。第一次是1988年，财政部面向工、农、中、建四大国有银行发行了总规模2700亿元的特别国债，用来化解银行资金不足问题；第二次是2007年，财政部面向商业银行和社会公众发行1.55万亿元特别国债，为即将成立的国家外汇投资公司筹措资本金。
这一次发行的特别国债与前两次有显著的不同之处。
首先，这次的抗疫特别国债发行期限以10年期为主，适当搭配5年、7年期，而1998年的特别国债期限品种为30年，2007年则是10年、15年期两个限期品种。
第二，今年的特别国债全额向市场公开发行，利率也会随行就市。而历史上几次特别国债发行都以定向发行为主。此次抗疫特别国债明确向市场公开发行，抗疫特别国债为记账式国债，利率通过国债承销团成员招投标确定，随行就市。
在国际上也出现过特别国债的案例。比如日本、韩国、智利、阿根廷等国家都发行过特别国债，主要是用于应对地震等自然灾害的灾后恢复、金融危机或主权信用危机的对冲等。
