每经编辑：黄胜
以3月21日收盘价计算，目前已有36只银行股市净率低于1倍，占比达85.71%。其中，有10只个股市净率低于0.5倍。
倘若上市银行分红计划与往年相同，以当前股价计算，有多只银行股息率有望超过6%，远高于存款和理财产品的收益率。有观点认为，当前不如投资银行股拿分红，这个方法行得通吗？
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银行理财产品随着真净值时代的到来大面积“破净”。尤其是今年以来A股市场经历了大幅回调，银行理财产品中的固收+权益类产品净值大幅回撤。对比来看，似乎银行股收益远高于银行存款和理财产品。
市场行情剧烈波动下，苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金认为，投资者对风险偏好的认知尤为重要。
他建议银行等理财产品提供者需要设置与基金等其他类型产品一样额外的产品风险提示和更严格的投资者风险测评。投资者需要对理财产品的投资取向、配置方向等合同规定进行系统阅读和理解，审慎研究和选择理财产品。
数据显示，截至3月21日收盘，42只A股银行股中，有6只银行股市净率高于1倍，其余36只银行股均跌破净值。
市净率高于1倍的银行股以绩优股和次新股为主，包括宁波银行、招商银行、兰州银行、成都银行、杭州银行、瑞丰银行。其中，宁波银行、招商银行、兰州银行市净率高于1.2倍。
36只银行股股价已经跌破净值，10只个股市净率更是不足0.5倍，包括渝农商行、北京银行、贵阳银行3家城农商行，还包括民生银行、华夏银行、浦发银行等5家股份行，以及中国银行、交通银行2家国有行。
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低估值、破净已是银行股的“常态”，不过行业人士认为，在当前估值水平下，若2021年上市银行的分红计划不变，银行股的股息率有望提升。
近日，平安银行、招商银行发布2021年年报，报告期招商银行股息率为3.29%，高于2020年度的2.71%；平安银行2021年股息率为1.55%，高于2020年度的1.22%。
另外，以当前股价计算，已有多只银行股息率超过6%，远高于存款和理财产品的年度收益率。其中北京银行股息率最高，达6.88%，交通银行、光大银行、中国银行、农业银行、浦发银行、上海银行股息率也均高于6%。
“大的银行股都不适合做短线，长期看，股息率已经远远高过理财产品，同时持有之后还有获利的机会。”此前中国建设银行董事长田国立表示。
也有市场人士认为，尽管银行股的股息率高于大多数理财产品，但银行股的短期股价涨幅可能比股息率更高，投资者可根据自身风险偏好选择适合自己的投资策略。据通联数据统计，年初至今有14家A股上市银行股价上涨，成都银行、兰州银行的累计涨幅均已超过10%。
中信证券研报继续看好接下来银行股的表现，预计下阶段包括货币、信贷、监管、地产等政策有望形成稳增长、稳预期合力。对于银行板块而言，中信证券认为从外资流出到国内理财等资金赎回的股票流动性压力逐渐缓解，且股价充分反映了由金融数据不力引发的房地产风险预期影响，静待政策发力改善资产质量预期。
很多投资者认为，买银行理财产品不会亏钱，但今年以来，这一惯性认知正被打破。
根据《中国银行业理财市场年度报告(2021年)》公布的内容显示，截至2021年底，保本理财产品规模已由资管新规发布时的4万亿元压降至零，基本完成银行理财业务过渡期整改任务。
目前，市面上所有关于保本理财的产品已不复存在。
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统计数据显示，截至3月16日，全市场28822只银行理财产品（包含银行发行的和银行理财子公司发行的）中，破净产品已达2003只。
招商证券研究报告显示，截至3月15日理财公司混合类理财产品年初至今平均收益率约为-2.03%，混合类理财破净产品数量占比41%；理财公司存续的20只权益类理财产品年初至今平均收益率仅-10.38%，破净产品数量占比60%。含权益理财负反馈较明显，存量产品遭遇客户赎回压力。
招商证券银行团队认为，随着银行理财市值法估值比例大幅提升，净值波动加大，民众理财投资的难度上升，实现较好的理财投资收益难度不低。
中信建投证券分析师马鲲鹏认为，尽管银行理财产品破净比例在提高，但产品的赎回压力不会太大。对比配置同类资产的产品，银行理财的整体表现相对稳健，回撤幅度相对较小。且理财产品是绝对收益型产品，作为中长期投资产品，收益率相对稳定。
另外，对与银行理财子公司而言，“为客户提供更多样化的配置策略和产品选项是大势所趋”信银理财相关负责人告诉记者，随着资管新规过渡期结束，理财产品进入净值化时代，短期来看，固收类产品在今后一段时间内仍将是主打产品。但随着客户逐渐适应波动之后，将对产品收益提出更高的要求。
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据中泰资管基金业务部总经理姜诚介绍，银行理财是低波动资产，股票是高波动资产。
原因是银行理财的期限短，股票的期限长。虽然银行理财产品不同于以往，也要按“公允价值”估值，也会有净值波动了，但它仍然是未来现金回报确定性更强的资产。
股票，由于它永不还本，也没有强制付息（对普通股东而言），所以价格的波动就会很大。银行股也不例外，就算估值再低，过往利润再稳定，也不意味着未来分红稳定。
但换个角度看，买股票和银行理财都是金融投资，都是放弃今天的消费，以期在未来获得更高现金回报。
每日经济新闻综合自第一财经、中国证券报、公开资料
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