要回答这个问题，短期容易，长期很难。
近一段时间持有招商银行和兴业银行股票的感受差不多，股价一直无起色，时不时还下跌，成交额还是居于银行股前列。为什么招商银行的股价最近表现疲软呢？去年股价跌至26.30元创下两年来的最低点，让投资者感到心惊肉跳。虽然今年1月份从底部反弹到42.63元，投资者也曾认为“银茅”回来了，但接下来的表现彻底失去了往日领头羊的作用。
要说招商银行的基本面很差吗？实际上并非如此，公司业绩和资产质量并没有发生本质变化，只是增速不如以前了。例如营收、非息差净收入等方面，而净利润增长也是通过调节余粮才能显现的，即通过降低拨备率。即便如此，招商银行作为一家上市公司，每年实现超过1300亿元的净利润，是盈利能力极强的“现金牛”公司之一。
那么招商银行的股价究竟怎么了？我个人认为，招商银行的估值在银行板块不具有优势，股价也是市场综合反应，目前的股价也算公平合理。要去幻想股价回到50元的高点，甚至当初遐想的80元，甚至100元，短期属于不切实际的一厢情愿，因为至少需要招商银行像过去那样的增长率才能支撑高出其他银行股的估值溢价。
那么，招商银行的投资者们不喜欢招商银行了？答案是否定的，仍然有很多拥趸。只不过，一些人开始心生疑虑。在招商银行的投资者论坛上，只要说一些招商银行的缺点，就会被质疑和反驳。毕竟，他们曾经经历了过去5年到6年的单边上涨，这证明了他们睿智的投资和高财商，成为他们的信仰。因此，如果要调整他们对招商银行的信仰，他们自然会感到愤怒，甚至失控。
作为投资者，需要保持客观，对招商银行的投资考虑可以从以下几个方面入手：
1. 经营业绩：关注招商银行的经营业绩，包括营收、净利润、不良贷款率等指标，以评估银行的盈利能力和风险水平。需要了解这些方面是否像过去一样优秀。
2. 估值水平：考虑招商银行的股票价格是否合理，以市盈率、市净率等指标来评估企业的估值水平，以及相对于同行业企业的估值水平，是高还是低。
3. 公司治理：了解招商银行的公司治理结构和运作情况，包括董事会组成、股权结构、高管层稳定性等方面。
4. 资产质量：关注招商银行的不良贷款率、拨备覆盖率以及坏账率等相关指标，以评估其风险管理能力和资产质量情况。同时也要了解招商银行的财务状况，包括偿债能力、流动性等方面，以判断其经营风险和财务稳健程度。
5. 行业竞争：了解招商银行所处的市场竞争环境，包括其他银行的竞争情况和金融科技的崛起等因素，以评估其未来的市场地位和竞争优势。作为零售之王的招商银行，现在银行的零售业务成了红海了，招商银行需要付出更多的成本才能保持或者增加负债端吸储的优势，那么负债端的成本优势就会削弱。
总之，投资招商银行需要准确、全面地了解银行的各种指标和风险因素。不能停留在过去的惯性思维上，需要意识到经济有自己的周期性，每家上市公司也有自己的周期性，不可能一直铆足了干劲狂奔，中间都不需要休息和调整。作为理智的投资者，如果一直专注于银行股的投资，可以适时后退一步，让自己的视野可以容纳更多A股的银行股。毕竟已经有42家上市银行，通过充分比较和筛选，再遴选出可以复制招商银行过去辉煌成长的其他银行，也是一个选择。
看到这里，相信投资者对于标题提出的问题，应该有自己的答案。
