11月10日，由大连商品交易所（下称大商所）、马来西亚衍生产品交易所联合主办的“第16届国际油脂油料大会”在线上召开。据期货日报记者了解，本次大会以“继往开来再出发 畅内通外新征程”为主题，主题演讲方面邀请产业人士和资深专家围绕“中国大豆产业发展及未来展望”“全球油脂油料供需格局及变化趋势”等9个行业热点话题进行了深入分析解读。
大商所党委副书记、总经理严绍明在致辞时表示，大商所将坚持服务面向实体经济，创新紧跟市场需求，在服务构建新发展格局过程中，进一步深化期现结合，更好服务油脂油料行业高质量发展。
大商所党委副书记、总经理严绍明
严绍明表示，油脂工业发展水平是衡量国家经济水平和综合国力的重要标志，在国民经济中具有十分重要的位置。党的十八大以来的十年，是我国油脂压榨行业快速发展的十年，也是国内油脂油料期货市场发生深刻变化的十年，产融结合日益深入、期现结合日趋成熟，共同服务国民经济发展实现量质双升。
一是产品体系更全，产业风险管理工具箱日益完善。在构建起较为完善的油脂油料期货品种体系的基础上，2017年大商所在豆粕期权上实现了国内商品期权的“破冰”，此后相继平稳上市运行棕榈油、大豆、豆油等期权品种，构建起期货期权一体化的避险工具体系，大大提升了企业在风险管理上的效率和精度；在油脂油料板块成功落地基差、仓单等期现延伸业务，迈出了打造场内外协同服务产业企业风险管理主阵地的关键一步；在棕榈油期货及期权上顺利引入境外客户参与交易，向合格境外投资者开放参与大商所油脂油料品种，进一步提高服务全球产业企业风险管理能力。目前，大商所在油脂油料板块初步形成了期货现货结合、场内场外协同、境内境外连通的衍生品工具体系，能够更好地服务油脂油料产业融入以国内大循环为主体、国际国内双循环相互促进的新发展格局。
二是规则制度更优，期货标准进一步贴近产业需求。大商所紧跟大豆现货市场变化，对豆一、豆二等合约规则持续优化完善，通过优化交割标准、调整交割区域等，进一步满足现货贸易习惯；充分考虑产业分布特点，调整优化交割基础设施，在华南地区推出豆油动态升贴水制度，增设广西地区为豆油、豆粕交割区域，实现华北、华东和华南等大豆压榨主要区域全覆盖；灵活运用做市商制度，显著提高油脂等品种非主力合约流动性，更加契合实体企业连续生产、连续销售的避险需要。经过近些年“一品一策”不断地优化完善，大商所油脂油料期货市场功能持续发挥良好，在服务产业企业综合利用期现两个市场及“保供稳价”方面发挥了积极作用。
三是市场服务更实，期现结合在实践上不断丰富。大商所围绕重点品种、主要产品线和产业链，依托产融培育基地、DCE产业行等特色市场活动，以“润物细无声”的方式积极引导产业企业关注和参与期货市场；先试先行并不断深化“保险+期货”“企业风险管理计划”等中国特色的期货“支农支小”服务，有力促进中小农户、中小微企业小而散的风险管理需求有效衔接期货大市场；加快推进场外“一圈两中心”建设，在油脂油料等产业板块组建以龙头企业为核心、向上下游辐射的大宗商品生态圈，创新开展场外交易专区、仓单融资、协议交收库业务，进一步提升服务实体经济的深度和广度。
在严绍明看来，产业企业的广泛参与是期货市场稳健运行最坚实的基础。十年来，大商所已成为全球最大的豆粕、豆油和棕榈油期货市场，油脂油料板块初步形成了行业龙头和上下游企业共同深度参与的良好市场生态，油脂油料期货市场基础更牢、结构更优、功能更加凸显。
期货日报记者了解到，目前参与大商所油脂油料衍生品交易的客户已超140万户，今年1—10月油脂油料期货、期权总成交7.27亿手，日均持仓量451万手，其中产业客户在油脂油料品种期货成交、持仓占比分别为23％、35％。“大商所期货价格+升贴水”的基差点价模式已发展成为油脂油料行业的普遍模式，国内外大型粮油企业和超过90％的国内大豆加工厂均深度参与大商所市场进行风险管理，利用棕榈油期货套保的棕榈油企业进口量占我国进口量的85％以上。
严绍明表示，下一步，大商所将在中国证监会领导下，以党的二十大精神为指引，扎实做好服务实体经济、防控市场风险、深化改革创新等各项工作，有效发挥期货市场发现价格、管理风险、配置资源功能，与相关各方携手深化衍生品市场建设，为油脂油料行业高质量发展贡献期货力量。
一是做精做细油脂油料品种，深化市场功能发挥。主动倾听市场声音，根据现货产业需求持续优化“一品一策”，进一步促进品种功能发挥，同时发挥好国际油脂油料大会的平台和品牌作用，加强行业间交流，讲好油脂油料产业期现融合发展的故事，不断夯实油脂油料产融结合的坚实基础。
二是继续加强场外市场建设，促进期现深度融合。积极探索大宗商品仓单登记中心建设，通过引入新兴科技、金融、仓储、物流、质检等相关方，建立涵盖现货交易、风险管理、融资服务等为一体的综合服务体系，促进期现货市场深度融合服务大宗商品行业。
三是持续扩大特定品种范围，提升期货价格影响力。推动在豆一、豆二、豆粕和豆油期货和期权上引入境外交易者参与，提升相关品种价格有效性和影响力，为境内外企业风险管理提供便利。
马来西亚衍生产品交易所主席拿督欧麦尔在大会致辞时表示，大马衍生产品交易所多举措推动棕榈油供应链可持续发展，并增强了马来西亚棕榈油对进口国的整体竞争力和吸引力。
马来西亚衍生产品交易所主席拿督欧麦尔
拿督欧麦尔介绍，多年来，大马衍生产品交易所和大商所在交叉推广CIOC方面建立了深厚的联系。除大商所之前推出的大豆相关期权合约外，大商所还成功推出了三种类型的大豆和豆油期权合约。这些期权合约为行业提供了新的对冲工具，增强了市场的风险管理方法，更好地满足国内外大豆生产的风险管理需求。另外，随着中国逐步向国际投资者开放其资本市场，大商所对合格境外投资者的支持，为相关市场主体提供了直接参与大商所期货市场的机会。
中国工商银行首席经济学家周月秋在题为“宏观经济分析及对大宗商品的影响”的主题演讲中表示，一只“黑天鹅”、两头“灰犀牛”将会成为未来影响大宗商品价格走势的重要因素。当前，宏观经济里面最大一只“黑天鹅”可能就是乌克兰危机，该危机最大的影响就是欧洲的能源危机。俄乌冲突以后，欧洲从俄罗斯进口能源的占比从40％左右降到7.5％，随着冬季来临，能源需求增加，欧洲地区的能源库存和补给可能面临一个危机。一方面能源紧张，价格上扬，居民部门通胀上升，会造成社会不稳定，影响经济形势的稳定；另一方面，为了抑制通胀，欧洲需要进一步加息，在衰退期可能进一步推升通胀水平，反而有可能造成经济衰退。对于两头“灰犀牛”， 周月秋认为，第一头即是美联储加息；第二头灰犀牛即是新冠疫情。
中国工商银行首席经济学家周月秋
大商所市场发展部负责人李华则对大商所市场建设和产业服务情况，以及产融培育基地、农保计划、企风计划等项目开展情况进行了介绍。
李华表示，最近十年，大商所牢记习近平总书记“脚踏实地，大胆探索，努力走出一条成功之路”的嘱托，不断开拓进取，实现了产品数量、成交额和资金量的稳健快速发展。目前，大商所已拥有161家会员单位，在全国各地设立了近500家交割库，2021年日均持仓量超千万。在今年上半年的全球衍生品交易所排名中，大商所排在第八位，油脂油料板块中的豆粕、棕榈油、豆油等品种在农产品板块位居前列。
大商所市场发展部负责人李华
同时，大商所不断完善品种工具体系，有的放矢，瞄准不同群体开展不同的市场服务活动，比如针对产业链上下游的产融培育基地项目、针对企业高管的EDP项目等，让更多市场参与者更合理、更科学地认识期货市场的功能和作用。
据统计，今年以来，已有约60个油脂油料板块项目通过了企风计划备案，将为禾丰牧业、唐人神、新五丰、盼盼等一批龙头企业提供服务，这其中有许多是新开户企业，充分体现了大商所的产业服务工作得到了行业的广泛认可。
大商所商品一部总监胡杰在主题演讲时表示，受极端天气频发、地缘政治冲突等因素影响，油脂油料市场不确定性增加，面对实体企业日益增长的风险管理需求，大商所不断完善期货与期权工具体系，为油脂油料产业健康发展保驾护航。
大商所商品一部总监胡杰
胡杰介绍，油脂油料期货市场持仓规模始终保持在前列，客户结构也在不断优化。据统计，今年1—10月，大商所油脂油料品种法人持仓平均占比升至71.13％，同比增加3.33个百分点，且高于农产品期货与期权的平均水平。在市场功能方面，今年上半年，大商所市场经受住境外粮油板块波动的考验，豆粕、豆油、棕榈油、豆一、豆二期货的套期保值效率均超过96％，其中豆一和豆二期货较去年同期提升了1个百分点以上，为实体企业提供了有效的风险管理工具。
下一步，大商所将继续聚焦产业需求，坚持“一品一策”方针，一方面，研究推动豆一期货集团化交割业务，进一步提升市场抗风险能力，拓展仓库覆盖区域，为更多企业利用期货工具提供便利；另一方面，探索油脂油料品种的境外交收业务，助力中国企业“走出去”，更好服务“一带一路”建设。
本文源自期货日报
