对于抄底的股民来说，最痛苦的事情莫过于抄底后股价仍跌跌不休，离成本价越来越远。
而本文的主角——“蓝思科技”的抄底者，似乎正经历着这样的过程。
公开资料显示，蓝思科技是全球消费电子玻璃盖板龙头，位于智能手机供应链的中游位置，是苹果、三星等厂商的核心供应商之一。此外，公司也切入了汽车电子、智能穿戴领域，这两大领域也是公司未来新的发力增长点。
2020年，受益于智能手机出货量提升，对公司产品需求大增，同时垂直整合战略推进顺利等原因，蓝思科技当年实现归母净利润48.96亿元，创出了年度历史之最，与此同时，公司股价也在2021年1月份创出了历史新高的41元，按照2020年初的14元计算，股价涨幅接近3倍！
在蓝思科技公布2021年报的时候，多家机构基于未来公司所在的消费电子产业前景向好，同时汽车电子、智能穿戴有望带来新的利润增长点等理由，给出了“买入”评级。
但是，蓝思科技股价却从2021年业绩预告发布后开始调整，期间虽然有所反弹，但是股价的中枢却是不断向下，即使对比同期的消费电子行业指数走势，蓝思科技的股价也是明显偏弱的，截至到4月22日，最新股价为10.8元，已从最高位的41元下跌超过70%。
我们知道，成长股的股价走势和长期业绩增长是高度相关的，一旦成长股的业绩增速下滑，甚至是由“正增长”转变为“负增长”，股价很容易出现大幅调整。而且，股价走势往往会提前反应业绩的变化，因此在“变坏”的业绩正式发布时，股价可能已经调整了一大段。
再看蓝思科技单季度净利润同比增速，似乎就能解释股价这种“无抵抗式”的下跌了。2021年一季度到2022年一季度共计5个季度，其单季度净利润同比增速分别是：
2021年一季度：36.57%
2021年二季度：7.14%
2021年三季度：-34.97%
2021年四季度：-183.8%
2022年一季度：-134.12%
整体呈现逐季下滑趋势，虽然今年一季度下滑幅度有所减少，但是净利润增速却仍未转正。
而公司最新公布的2021年报和2022年一季报也解释了业绩下滑的原因，主要是受到了原材料、人力成本、研发费用等提升，以及下游需求减少的双重挤压，但公司的报告中也描述到未来将克服困难继续前行的决心。
值得留意的是，在股价下跌的过程中，蓝思科技的股东户数却是不断增加，查阅资料显示，其股东户数从2021年中报的148133户，增加至2022年一季报的193932户，增加45799户，增加比例31%。可以想象的是，这批抄底的投资者很可能已经“被套”。由于2021年中至今公司总市值下降了906亿元，如果按照最新股东户数粗略测算，那么这批坚守的股东人均浮亏约46.75万元！
与之相反的是，代表专业机构投资者的基金和北向资金却出现了减持，其中基金的持股比例由2021年中报的3.77%减少到最新的0.01%，近乎清仓。北向资金持有比例由2021年中的3.09%减少到最新的1.64%。
一边是机构投资者的撤离，另一边是散户的接盘，形成了鲜明的对比。
其实，作为普通投资者，抄底行为的产生主要是两种可能：一是看到股价已经比最高点跌了很多，认为目前价格便宜了，可以入手了。二是看到有很多研究报告在积极唱多，认为公司很快就有机会了，于是就冲了进去。
对于第二种行为，永浩建议各位不要盲目信从，研究报告可以参考，但是更应该看产生报告结论的逻辑，而不能只看结论，“尽信书不如无书”，因为研究报告的结论很多是基于乐观假设得出的，而这些乐观假设未来能否成立，其实并不好说。
这里永浩给各位一个实用的建议，就是看某个公司研究报告的时候，也应该要重视最后的风险提示，并且要多看几份报告的风险提示，评估这些风险因素可能发生的概率再去对公司进行分析，来提高投资的确定性。比如在蓝思科技的案例中，过去有研究报告曾提及过“销售不及预期、原材料成本上升”的风险，而今年业绩的下滑原因之一也正是如此。
最后说明的是，永浩引用蓝思科技仅是作为案例分享，来向各位传达一些正确的投资理念，并不构成具体的投资建议。当然，我也祝愿蓝思科技的管理层能锐意进取，重振雄风，给持有的股东朋友们一个满意的回报。
我是永浩，用最通俗的语言，给你更有效的决策导航，欢迎点赞关注！
