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两者是没有绝对关系的。美元指数跌了,表示美元贬值了,不值钱了。由于商品具有一定的保值功能,而美国商品期货与股票是用美元定价的,在不考虑其它因素的情况下,表明每一美元可以买到的期货/股票的数量将会减少,就等于是价格上涨了。但决定股票与期货价格最本质的是供求关系。供求关系决定一切!影响期货价格供求关系的因素是多方面的,包括宏观经济因素、利率水平、不可抗拒因素(灾害)等等。就目前世界经济情势来看,国内外经济前景堪忧,国民消费能力、企业生产能力显著下滑,大宗商品需求逐渐降低,可以预期——短期价格反弹难以持续,长期回落是必然趋势。
所谓无巧不成书,近期市场下跌时,股指期货的消息都恰逢其会。比如上周四,上午开盘后指数还在拉升,临近午盘开始跳水,收盘又是大跌。期间新华社正好发布消息称,股指期货扩大对外开放时机已成熟。
而上一次4月22日市场大跌,恰好也是股指期货松绑之时。
面对4月底以来的市场大幅重挫,多数股民损失惨重,一季度赚的钱都还回去了,甚至很多朋友出现了本金损失。由于调整时恰逢股指期货再次松绑,这轮调整难道真的是“股指期货”的锅?
实际上,股指期货已经不是第一次松绑了,在此之前已有三次。2015年股灾收紧后,2017年2月开始首次松绑。我们通过下面这张表来看一下股指期货政策调整的时间表。
我们再来看一下历次松绑后市场走势,如下表所示:
我们可以看到,就算把股指期货的手脚绑住,A股市场的非理性波动也并没有明显的改观。实际上,市场走势自有其内在逻辑和因素。本轮市场下跌,尤其是进入5月后,中美贸易摩擦升级以及美对中企的极限施压使得市场充满了不确定性,如果简单的把根源归于一款工具,显然是不客观的。杀人的是人,而不是刀。
客观地说,股指期货是成熟市场一种常见的配置工具,其本身还是一个相对中性的工具,主要有三大功能:一是风险规避;二是价格发现;三是资产配置。
但是,我们也要理性的看到:目前A股市场的股指期货相较成熟市场依然存在较大制度性的差异。一是门槛要求,出于风险和适当性管理的要求,股指期货设置了50万的资金门槛,这对于以中小散户为主的A股市场,反而注定了大部分散户投资者与之无缘。二是交易制度还有差别,股指期货属于T+0,而股票交易属于T+1,这里面存在的时间差,可能面临的就是天壤之别的交易结果。
可能正是由于这种区别,使得机构投资者与普通投资者在看待股指期货上存在明显的分歧。作为散户投资者的我们,也没必要对股指期货过于谈虎色变。股市的长期向好一定是以经济发展健康稳定、市场公开透明为基础的,而股指期货只是其中的一种风险对冲和管理的工具,这些工具如何更好的为我所用,才是我们需要思考的地方。
重要提示:本文内容仅为投资顾问个人观点,不代表公司立场,仅供参考。文中个股均基于公开资料梳理,不作为推荐,不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。
文:郭胥滨
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股指期货的松绑,会加大A股的波动,起到助涨助跌的作用,对股民而言就是利空,对机构其实是利好,大资金进入股市如果没有风险对冲工具,很多资金是不愿意进来的,但是如果在低位松绑,反而是利好,当下场内堆积了大量的获利筹码,放开股指期货,大盘就连续跌了两天,说明很多机构在一季度获利后兑现需求比较强烈,造成盘面波动较大。
不过四月份年报披露即将结束,预计资金会开始调仓换股,震荡了将近一个月的大盘,需要做出方向,从中长期角度看待股指期货的问题,其实是非常不利股民的,A股市场只能做多,大部分股民的资金不足50万,涉及不到融券和股指期货,导致风险来临没有对冲工具,就会加大亏损,如果放开股指期货,却仍然是当下这种交易机制,无非就是让机构更方便进出,股民更易于被套牢成韭菜。而机构都是跟政策走,政策好股指期货助涨,政策对股市传递利空,机构完全可以利用股指期货做空,反而就会让大部分股民被市场剧烈波动套牢或者洗出去,加大了交易的难度。
总之,股指期货的松绑,对A股意味着大资金可以降低风险了,会吸引中长期资金入市,但也意味着股民炒股的风险增加了,市场波动更剧烈,风险会更高了。感谢点赞并关注,欢迎评论和转发,每日分享更多观点
今天a股的跳水很特殊,而且很多人也感到莫名其妙,在这里我认为有以下三点原因。
第一,当前市场中上证指数量价背离比较严重,呈现一个顶背离,市场唱空声音此起彼伏,所以一有风吹草动则看空情绪加剧,会产生一个连锁的杀跌行情。
第二,今天是国际出现了两大消息第一个消息就是美国疫情有二次爆发的趋势,因为美国前期实行的管制有效地抑制的疫情的进一步的扩散但是美国为了发展经济现在放松了以前的管制而且近期游行示威活动波及全国。在市场对美国产生疑虑知识亚欧亚各国纷纷发出了放松管制,解除封城措施。而且现在各国之间人员可以自由流动,不需要隔离。所以美国和欧亚各国之间形成了一个鲜明的对比,市场对欧亚各国这个决定,是否会重蹈美国的覆辙。让好转的疫情二次爆发?市场的情绪波及到股市的走势。
第三,当前美国怡情严重之时,美国的大型运输机飞机台湾,大陆对此非常的一个恼火,而且坚决反对严重侵犯了中国的主权。每当世界遇到严重的灾难的时候,经常会遇到局部的摩擦。而当前美国的针对主要是中国是否因为台湾形成一个局部的摩擦,也是市场担心的一个原因。
我认为今天大盘下跌大概就是这几点原因,希望对你有所帮助。
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