核心观点：
国内供给侧扰动显著增加。在欧洲能源危机与国内地方能源担忧下电解铝供应不确定性增加或将减产收缩，电解铝行业在价格与盈利见底后有望迎来景气反转。国内高温干旱导致西南水电大省四川、云南相继出现电力紧张，供给侧扰动显著增加。随着国内稳增长政策逐步强化，电解铝行业迎来配置机遇。
国内电解铝价格反弹。7月中旬以来，国内电解铝价格反弹接近10%，带动电解铝企业盈利改善，电解铝行业供强需弱的局面有望得到改善。
能源价格上升，部分国际公司减产。近日美国铝业公司表示，其挪威的铝冶炼厂产量将削减三分之一;Norsk Hydro ASA也称计划在9月底关闭其在斯洛伐克的铝冶炼厂;Speira GmbH则计划将德国冶炼厂的产能削减一半。
「作者:艾德证券期货研究部联席董事陈刚(香港证监会持牌人士，其及其有联系者并无拥有上述建议股份发行人之财务权益)」
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