深圳市港中旅华贸国际物流有限公司(深圳市港中旅华贸国际物流有限公司机场部)

中证财讯 华贸物流（603128）4月16日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业总收入246.68亿元，同比增长75.02%；归母净利润8.37亿元，同比增长57.74%；扣非净利润8.32亿元，同比增长61.05%；经营活动产生的现金流量净额为2.56亿元，同比下降66.07%；报告期内，华贸物流基本每股收益为0.65元，加权平均净资产收益率为17.13%。公司2021年度分配预案为：拟向全体股东每10股派2.28元（含税）。

数据统计显示，华贸物流近三年营业总收入复合增长率为37.71%，在跨境物流行业已披露2021年数据的10家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为37.34%，排名4/10。

年报显示，公司主营业务包括国际空海铁综合物流服务、跨境电商物流、国际工程综合物流、国际仓储物流、其他国际综合物流服务，以及特大件特种专业物流。2021年度公司主营业务中，综合物流服务收入246.63亿元，占营业收入的99.98%。

2021年，公司毛利率为10.04%，同比下降1.66个百分点；净利率为3.78%，较上年同期下降0.31个百分点。值得关注的是，近年来公司毛利率长期低于行业平均水平。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额23.99亿元，占总销售金额比例为9.72%，公司前五名供应商合计采购金额30.98亿元，占年度采购总额比例为13.96%。

数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为17.13%，较上年同期增长4.92个百分点，已经连续四年维持增长；公司2021年投入资本回报率为16.17%，较上年同期增长4.21个百分点。

截至2021年末，公司经营活动现金流净额为2.56亿元，同比下降66.07%，主要系新增直客比例增加，公司应收款项(包括应收款账、应收票据、应收款项融资、预付账款、合同资产)余额比年初增加19.42亿元，公司4季度经营性现金流净流入3.05亿元，大幅度扭转1-3季度净流出的情况所致。

筹资活动现金流净额6.60亿元，同比增加9.88亿元，主要原因是银行借款流入14.75亿元，偿还银行借款流出5.73亿元，分配股利和偿付利息支付的现金流出2.45亿元所致；投资活动现金流净额-6.77亿元，上年同期为-5766.49万元，主要因为购建固定资产和在建工程所支付0.87亿元及取得子公司支付4.18亿元所致。

2021年，公司营业收入现金比为95.52%，净现比为30.60%。从近年数据来看，公司经营活动现金流入的增速与营业收入增速基本保持同步，净现比有所下降。

营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为2.73次，上年同期为2.03次（2020年行业平均值为1.17次，公司位居同行业2/10）；固定资产周转率为39.15次，上年同期为23.20次（2020年行业平均值为8.67次，公司位居同行业2/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.84次、1053.76次。

2021年全年，公司期间费用为13.31亿元，较上年增加3.69亿元；但期间费用率为5.40%，较上年下降1.43个百分点。

2021年全年，公司研发投入金额为5191.06万元，同比增长184.04%；研发投入占营业收入比例为0.21%，相比上年同期上升0.08个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为27.15%。

2021年末，华贸物流的商誉达到17.29亿元，相当于同期公司净资产51.30亿元的33.70%。

在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为48.60%，相比上年同期上升11.12个百分点，近年来整体低于行业均值；有息资产负债率为12.74%，相比去年同期上升8.01个百分点。

年报显示，2021年末公司十大流通股东中，持股最多的为中国诚通香港有限公司，占比41.51%。十大流通股东名单相比2021年三季报维持不变。在具体持股比例上，上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅邻山1号远望基金持股有所上升，易方达基金-建设银行-易方达研究精选1号股票型资产管理计划、香港中央结算有限公司持股有所下降。